【公司2023年度及2024年一季度财报亮眼，外销市场增长迅猛】
根据公司发布的最新财报，2023年度公司实现营收155.02亿元，同比增长1.2%；归母净利润为6.12亿元，同比下降64.0%。进入2024年，第一季度公司营收达到34.74亿元，同比增长7.4%；归母净利润为2.98亿元，同比下降8.7%。
在分业务领域，2023年服务机器人业务营收77.42亿元，同比下降1.7%，智能生活电器营收76.62亿元，同比增长4.8%。
从地区角度来看，境内营收89.80亿元，同比下降11.4%；境外营收65.22亿元，同比增长25.8%。在国内市场，科沃斯(603486)/添可分别同比下降12.3%/10.7%至46.86/42.15亿元。而外销市场上，科沃斯/添可分别同比增长19.8%/39.0%至30.56/34.47亿元。
特别值得一提的是，添可品牌在海外市场表现尤为强劲，其洗地机等产品的销售增长显著。截至2023年底，添可在北美商场Target的入驻门店数量已超过1800家。
在国内市场上，线下渠道的活力正逐渐释放。线下销售网点数量和营收贡献均表现出色，科沃斯当前国内线下销售网点超2500家，家居家装渠道门店近350家，2023年国内线下实现营收14.2亿元，占比达30.3%；添可累计搭建近800家全国线下销售网点，实现营收11.0亿元，占比26.1%。
2024年第一季度，公司的费用率有所改善。销售/管理/研发费用率分别同比下降1.6/1.3/0.6个百分点至27.7%/3.4%/6.3%，毛利率和净利率分别为47.2%和8.6%，同比分别下降3.5个百分点和1.5个百分点。
展望未来，公司将继续加快海外市场拓展，并调整国内新品T30的定价策略。预测公司2024-2026年实现营收172.41/192.19/211.38亿元，归母净利润10.58/16.60/22.61亿元，EPS分别为1.83/2.88/3.92元/股，对应PE分别为26.85/17.10/12.56倍，维持“买入”评级。
然而，公司也面临市场竞争加剧、汇率波动以及需求不及预期等潜在风险。投资者在决策时需对此保持关注。
