华夏时报记者 胡金华 上海报道
随着A股退市制度的完善，越来越多的ST公司将彻底退出交易，曾经“火中取栗”式的短线爆炒投机行为也鲜少出现，不过对于那些长期持有业绩不佳的ST股票的投资者而言，手中的“风险资产”如何最大程度地止损成为市场关心的话题。
《华夏时报》记者梳理发现，随着2023年报和2024一季报披露收官，又有多家上市公司因财务不达标或被出具无法表示意见的审计报告等，拉响退市警报。就在五一假期前两日，沪深两市就有*ST园城、*ST同达、*ST商城、*ST碳元等多家公司收到拟终止股票上市事先告知书。而截至4月30日，A股已有24家公司锁定退市，其中9家公司已完成退市。
“监管部门不断强化退市监管，加大对僵尸空壳和‘害群之马’出清力度，正持续显现效果，A股去浊扬清的良性市场生态有望形成。值得关注的是，在多元退市结构中，交易类退市占比接近一半，即股价长期低于1元且公司业绩扭亏无望的ST公司数量大增，因此提醒投资者要远离此类风险股票，不能再用突击交易博反弹的方式获取短线收益，因为这类公司一旦出具了退市风险公告之后，股价都是呈现连续跌停的走势，这也意味着投资者日趋理性，更加注重价值投资。”上海久诚律师事务所律师许峰向《华夏时报》记者分析指出。
有更多的业内人士则表示，对于手中持有退市风险或正在进入退市流程ST股票的投资者来说，退市风险股肯定不能再持有，要及时止损，否则可能面临更为复杂的赔偿程序；对那些已经停止交易的ST股票投资者来说，只能借助“老三板”股转系统最后的交易机会清仓，也可以向退市企业进行索赔。
退市ST中1元股居多
今年以来，由于退市新规持续显效，A股已有9家公司退市，24家公司锁定退市，形成交易类、财务类、重大违法类等多元化退市并重格局。其中交易类已经退市的股票有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达、ST星源、ST贵人；重大违法类退市的股票有*ST新海、*ST博天；交易类退市的包括*ST民控、*ST美盛、ST中南、*ST美尚、*ST太安、ST世茂；财务类退市的股票有*ST碳元、*ST同达、*ST商城、*ST三盛、*ST越博、*ST左江、*ST园城、*ST中期、*ST新纺。
而以ST中南为例，它连续第16个交易日面值低于1元，即使5月6日开盘交易后4个交易日连续涨停，股价也无法再回到1元以上，所以锁定面值退市。
“交易类退市的股票占比大幅提升，反映了监管层对于资本市场价值投资的重视，以前爆炒低价股、绩差股风行，原因就是市场参与者为了追逐短线赢利而进行零和博弈。现在投资者应该要注意的是，目前A股市场5000多家上市公司，股价在1元上方徘徊的股票并不在少数，未来这批1元低价股极有可能成为新的交易类退市的标的，投资者应该要作出明智的选择，除非公司的基本面财务指标出现极大改善，否则继续持有的风险极大。”5月6日，上海一家私募机构二级市场操盘人士黄明（化名）告诉《华夏时报》记者。
4月30日两家发布终止上市公告的*ST园城、*ST同达信息显示，因公司2023年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，收到拟终止公司股票上市事先告知书，两家公司2023年度经审计的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元。
此外，*ST碳元4月30日也收到拟终止公司股票上市的事先告知书；*ST商城则因2023年度公司实现净利润-3.41亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为0.82亿元；同时，公司2023年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，收到拟终止公司股票上市的事先告知书。
值得一提的是，上述四家公司终止股票交易前的股价表现显示，*ST园城出现5个跌停，股价报收9.84元；*ST同达出现7个跌停，股价报收7.13元；*ST商城则出现30个跌停，股价报收1.99元；*ST碳元则出现20个跌停，股价报收1.98元。
业内人士表示，随着2023年年报披露截止日到来，越来越多已经实施退市风险警示的公司，因财务指标未能改善而加入退市名单。还有个别与会计师事务所解约的年报“难产公司”或将触及财务类退市标准。
此外，截至4月30日，今年已有10多家公司锁定1元退市，其中，*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达、ST星源、ST贵人7家公司已被终止上市并摘牌；ST世茂等也已锁定1元退市，1元退市彰显市场化“出清”力量，成为A股上市公司常态化退出主渠道。
此外，触及重大违法强制退市指标的案例也不断增多。《华夏时报》记者了解到，继*ST新海成为2024年首个重大违法强制退市案例后，*ST博天也因触及重大违法强制退市，于4月25日被终止上市暨摘牌，此外，*ST华仪、*ST新纺此前也因查实财务造假被实施重大违法退市风险警示，因为风险充分释放，公司提前被交易类退市出清。
“强化退市监管信号越发清晰，不少绩差股正在被投资者‘用脚投票’，市场生态持续优化。2024年A股市场常态化退市趋势将延续，优胜劣汰的市场竞争环境或进一步强化，市场资源也将不断向优质企业集中。”国金证券发布研报指出。
退市后没卖出的股票怎么办
在巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣看来，A股退市常态化背景下，投资者对公司的经营和财务状况给予更高关注，并降低对违法违规行为和财务风险的容忍度，个别公司试图保壳、规避退市，也受到相关部门的质疑和关注。
根据沪深交易所有关规定，连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，交易所决定终止其股票上市。而随着*ST美盛，*ST民控等一批公司分别发布《关于公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险提示公告》后， 投资者持有的这批退市公司没有卖掉的股票怎么办。
东方Choice数据显示，在前述十多家退市公司截至今年一季度末的股东人数，少的为七八千人，如*ST园城、*ST同达、*ST商城、*ST碳元；而多的则达到数万人。
“股票退市后没有卖掉根据实际情况，可以采取以下措施：如果一只股票真被退市，在交易所作出终止上市决定之后5个交易日届满（创业板15个交易日届满），就进入退市整理期，为期30个交易日。在这30个交易当中，仍然可以交易，涨跌幅为10%，这期间股票名称后面会加个‘退’字。当处于这段时期时，投资者还是可以赶紧出手。”黄明对此建议。
黄明进一步称，如果在最后30个交易日里，投资者仍然没有卖出退市的股票，则在股票摘牌后45个交易日内，就会进入股转系统（老三板）挂牌交易，代码以400开头。老三板专门接收主板市场终止上市后退下来的“退市股”股票。在这里也可以进行买卖，不过由于缺乏知名度和投资者，流动性很差，投资者很难在理想的价格成交个股。
“同时交易时间较少，而且原持股的股民需到证券营业部去办一个托管手续才能进行交易，采用竞价方式，涨跌幅度为5％。退市进入老三板市场后，经过整理后达到相关要求，重新回到A股市场，这种情况发生的概率特别小，但也不是没有可能。”黄明说。
如果企业经营越来越差，直到最后破产，持股的投资者可以申请赔偿，需要注意的是，上市公司必须首先偿还债务和优先股权，剩下的资产才是普通股东可分配财产。
本期编辑：孙琪
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