光大理财副总经理郦明：资管行业竞争日趋激烈 银行理财需找准自身定位

　　上证报中国证券网讯（记者 马慜）12月21日，光大理财副总经理郦明在2023上证财富管理论坛上表示，资管行业竞争日趋激烈，各类资管产品同台竞技，从当前的行业格局来看，理财行业与公募基金规模相差不多。银行理财作为“后进者”，一定要找到合适的定位。

　　作为资管行业的重要组成部分，市场上时常把银行理财和公募基金进行对比。今年以来，银行理财和公募基金的规模竞争和此消彼长，一度成为市场上热议的话题。

　　郦明认为，银行理财有三个层面已经接近于公募基金：第一，理财产品具有普惠性，第二，理财产品的形态更多带有公募特征，第三体现在资产配置方面，理财产品虽然多数以固收类产品作为核心资产，但是在卫星资产配置层面也会形成一些特色，比如ABS投资、量化投资或者多策略的FOF投资等，都是通过投资组合管理取得相对稳健的回报。

　　“理财公司找准了定位后，下一步的发展方向已经明确。”郦明表示，理财公司主要面向零售客群，未来将会向机构投资者、高净值客户提供更多综合化的解决方案。同时通过不同的风险预算调整，来满足多样客户的多元化需求。

　　随着理财行业发展日益成熟，渠道建设重要性逐步凸显。出于监管部门的要求，银行理财的主要渠道仍然是银行业内的合作机构，由于各家理财公司背后都有母行股东，所以通常会将渠道分为母行渠道和其他银行渠道。

　　郦明列举了这样一组数据：目前13家可比同业通过非母行渠道的产品销售规模已达4万亿元，销售占比接近24%左右的水平，虽然公司之间的结构性差异较大，但是有个别的理财公司这一比例已经超过了50%。

　　“从长期来看，相较于股东的支持，非母行渠道的销售占比更能体现公司的能力和价值，一是取决于渠道销售能力，另一方面则要依托于产品自驱力。”郦明认为，随着行业竞争加剧，预计未来通过母行渠道销售的产品规模总量将呈下降趋势。这也得益于在财富管理的背景下，各家银行已经逐步放开了对理财公司的代销渠道，大家都在同一个赛道上共同奔跑。

　　对于如何提高渠道建设的能力，郦明表示，更多还是为渠道提供一个综合化的产品目录或菜单，根据其财富管理需求个性化、分阶段地上线所需的产品，因此各家理财公司都需要建设全量的产品线，供渠道方选择。

　　“渠道陪伴也是非常重要的一点。”郦明强调，以非母行渠道为例，在销售理财产品的过程中，往往对产品的特性不是很了解，这就需要理财公司走到渠道身边，为销售人员甚至是客户对产品的形态、风险特征做进一步的介绍，甚至通过一些线上服务和科技化赋能，更好满足投资者需求，为服务对象以及财富管理建设行业良好生态。

　　在收益和规模的双重目标面前，理财公司往往需要权衡。但在郦明看来，对于光大理财来说，其实从来没有将规模增长作为核心目标，而是将收益摆在优先位置，要以“为投资者创造更多价值”为前提，这样才有可能实现所谓的规模增长。

　　在市场环境复杂多变的情况下，为投资者创造价值不能沦为一句空话。郦明认为，为投资者创造更多价值，需要重点提升两方面能力，一是投研能力，也就是在合意资产的选择、资产配置的策略、择时等方面形成一个成熟的内部投研体系，以及构建长期的战略配置和阶段性战术组合。二是提升风险合规的管理能力，要做好产品的生命周期管理和资产投前、投中、投后的全流程管理，在客户的产品预算内尽可能实现风险收益的最大化。

　　展望2024年，郦明表示，新的一年光大理财将会更多服务于实体经济，在广度和深度方面走深走实，以人民为本，服务大众。

　　此次论坛由上海财经大学、上海证券报•中国证券网主办，月星集团联合主办，基煜基金全程协办，元气医疗全程支持，上海交通大学上海高级金融学院、中欧陆家嘴国际金融研究院、上海财经大学滴水湖高级金融学院提供学术支持。本次论坛以“金融向善 人民为本”为主题，吸引了来自地方政府、监管部门、银行机构、保险机构、上市公司、高校学界的数百位领导、高管、专家和代表汇聚一堂。